午评：指数早盘窄幅调整 算力概念全线火爆

专题：把握结构性机会 机构建议兼顾防御与成长

　　3月12日消息，指数早盘窄幅调整，三大股指盘中一度集体翻红。板块方面，算力概念集体走强，铜牛信息、众合科技、奥瑞德等集体涨停；液冷服务器概念跟涨，科华数据、科士达双双涨停；影视传媒板块活跃，金逸影视、广西广电、天威视讯等涨停；工程机械板块持续调整，威博液压跌幅居前；农业股集体走弱，养殖方向领跌，巨星农牧、京基智农跌幅居前；白酒股陷入回调，迎驾贡酒、岩石股份（维权）领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。

　　截至午间收盘，沪指报3375.17点，跌0.14%；深成指报10863.06点，涨0.02%；创指报2198.74点，跌0.24%。

　　盘面上，算力租赁、通信服务、云游戏板块涨幅居前，猪肉、白酒、机场航运板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、算力

　　铜牛信息、朗科科技、天源迪科、凯添燃气等多股上涨。

　　消息面上，据悉，由杭州市经信局、杭州市数据资源局指导，浙江算力科技有限公司主办的“云智聚能，共筑AI产业新未来——人工智能与可控云计算产业生态大会”将于3月13日在杭州举行。据了解，此次大会由阿里云计算有限公司、上海无问芯穹智能科技有限公司、海光信息技术股份有限公司、华为技术有限公司、超聚变数字技术有限公司、上海天数智芯半导体股份有限公司等协办。

　　2、文化传媒

　　广西广电、天威视讯、湖北广电、江苏有线等多股上涨。

　　消息面上，截至2025年3月12日9时，电影《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售）已达149.27亿元人民币，位列全球影史票房榜第六位。

　　消息面：

　　1、【工信部：推进环保装备产业链高质量发展行动】工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局近日联合发布实施《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》。工信部有关负责同志解读称，下一步，协同攻关技术难点堵点。推进环保装备产业链高质量发展行动，聚焦环保装备产业链供应链的“断点”“堵点”“卡点”，强化重点产品产业链上下游协同攻关。推动环保装备向高效低碳转变，形成差异化、精准化产品供给。深入推进5G、人工智能等新一代信息技术在环保装备设计制造、污染治理和环境监测等领域的应用，推动行业数字化、智能化转型，为发展新质生产力持续注入新活力。

　　2、【广州开发区交投低空产业服务发展公司成立 注册资本1亿】天眼查App显示，近日，广州开发区交投低空产业服务发展有限公司成立，法定代表人为王乐荣，注册资本1亿人民币，经营范围包括航空运营支持服务、航空商务服务、以自有资金从事投资活动、园区管理服务等。股东信息显示，该公司由广州开发区低空产业发展有限公司全资持股，后者为广州开发区交通投资集团有限公司全资子公司。

　　3、【深圳：加快建设现代化国际大都市】深圳出台《关于加快建设现代化国际大都市的工作方案（2025—2027年）》。《工作方案》提出，到2027年，深圳产业国际竞争力进一步增强，全球科技创新枢纽功能全面提升，各类高端要素更加集聚，城市国际化色彩更加丰富，多元文化魅力更加彰显，具有全球竞争力的开放创新生态加快构建，更高水平开放型经济新体制率先形成，城市综合实力世界领先，初步建成更具全球影响力的现代化国际大都市。

　　4、【上海徐汇：加快培育科技领军企业 最高奖励3000万元】据“上海徐汇”微信公号3月12日消息，《徐汇区关于加快培育科技领军企业的实施意见》已发布，《实施意见》明确了10个支持方向。其中，支持高能级企业集聚发展。引导企业扩大投资、归集核心职能，招引一批主营业务突出、竞争优势明显的高能级企业。加快吸引和促进符合区域产业发展导向的高能级企业，经综合评估，可给予最高1000万元的一次性支持；对行业影响力大、专业能力强、竞争优势明显的企业，经综合评估，可给予不超过3000万元的奖励。

　　机构观点：

　　中信证券指出，基于银行板块量化回测结果看：低估值策略小幅贡献超额收益，同时可有效降低回撤；基本面因子中，高ROE和高“拨贷比-不良率-关注率”策略表现占优，而高盈利改善策略表现不佳；所有策略中，基于基本面+估值因子的高ROE/PB和高“（拨贷比-不良率-关注率）×股息率”策略，2011年以来累计超额收益均达到300%且超额稳定，反映“质优”与“价美”对银行股投资的重要性。板块投资来看，两会期间，金融政策的取向指向了较为稳定的息差预期，重点领域化险政策亦助力银行信用风险改善，政策环境有望为银行提供稳定向好的经营环境。上周银行板块整体表现稳定，预计人民币大类资产再配置视角下，上半年银行板块仍有高确定性的回报行情。

　　天风证券研报表示，新一轮利好政策出台，先PE后EPS，白酒板块后续有望迎来反转。①政策面：2024年9月底开始政府频繁出台系列财政及货币政策（后续政策仍或加码）/特朗普上台后或阶段性抬升内需预期，且目前CPI和PPI指数已处于历史低位+白酒板块强壁垒&不可替代性属性仍在，后续经济&消费持续向好变化或刺激板块PE中枢抬升；②基本面：业绩低点多滞后于渠道库存高点，当前板块已开始进入业绩增速相对底部阶段（库存加速消化阶段），当前市场已充分下修板块业绩增速预期（EPS预期悲观），预计2025年下半年开始白酒板块业绩增速或迎来反转（估值修复往往先于业绩增速反转）。