韩国财政刺激计划料将推高国债收益率 并令韩元承压

　　韩国希望通过财政刺激来解决经济放缓问题，料将给韩元带来压力，并可能在债市已在消化创纪录供给的情况下令收益率曲线趋陡。

　　面对潜在的美国关税和本地戒严令事件的影响，韩国正在寻求刺激措施以帮助经济。在国会中占据多数席位的反对党最近提出了35万亿韩元（240亿美元）的支出建议，还有建议出售更多的债券来为支出提供资金。

　　据分析师称，任何额外的供应都会推高债券收益率并使曲线变陡。实际供应量可能在未来几周内确定。

　　M&G Investments的固定收益投资组合经理William Xin表示：“虽然韩国国债收益率可能会面临间歇上行压力，但我们认为这是交易机会。”

　　他说：“目前疲软的宏观经济基本面与2025年政策利率下调的预期相结合，应该会为市场提供一些支撑，”从风险回报的角度来看，10年期和30年期国债目前最具吸引力。

　　韩国央行行长李昌镛建议追加15万亿至20万亿韩元的预算。iM Securities Co．的分析师Kim Myoung-Sil认为，反对党共同民主党提出的35万亿韩元可能会引起争议。

　　但是如果财政支出真的如此庞大，“市场将会感到震惊，政府债券的收益率也会飙升，”她说。

　　“有了额外的预算，曲线陡峭化对长期供应来说是很自然的。”，大信证券的分析师Kong Dongrak说。“25万亿韩元的额外预算不会那么敏感，但30万亿韩元的预算会对债券市场造成压力”。