17年征程终结，海通证券作别A股

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　　来源：国际金融报

　　2025年2月5日，是蛇年A股首个交易日，却也是海通证券在A股市场的最后一个交易日。

　　当日，海通证券A股股价小幅低开，盘中股价波动，最终收盘价为10.41元/股，跌幅为1.61%，总市值最终定格在1360亿元。

　　至此，上市于2007年7月31日的海通证券正式告别A股，其股票代码“600837”也将尘封于历史，留存在股民的记忆中。

　　现金选择权申报

　　2月4日，在迎来最后交易日之前，海通证券再次发布提示性公告，公司股票自2025年2月6日开市起连续停牌，不再交易。2025年2月5日为公司股票最后一个交易日。敬请广大投资者注意。

　　公告中，海通证券还提到，经向上海证券交易所申请，公司A股股票自2025年2月6日（即A股异议股东现金选择权申报日）开市起连续停牌，此后进入现金选择权行权申报、清算交收阶段，不再交易。公司将于A股现金选择权申报截止日的次一交易日向上海证券交易所申请终止上市，公司A股股票继续停牌直至终止上市。

　　2月5日盘后，国泰君安和海通证券均提示，收购请求权/现金选择权实施股权登记日为2月5日，申报主体为截至股权登记日收市后持有有效A股异议股份的A股异议股东，申报时间均为2月6日9：00至15：00，申报方式为网下申报。

　　据公告，国泰君安A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股，成功申报收购请求权的A股异议股东将以14.86元/股的行权价格获得现金对价。与14.86元/股相比，2月5日收盘价（17.78元/股）溢价约19.65%。这意味着，若公司A股异议股东行使收购请求权，或导致一定亏损。

　　同时，海通证券A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股，成功申报现金选择权的A股异议股东将以9.28元/股的行权价格获得现金对价。与9.28元/股相比，2月5日收盘价（10.41元/股）溢价约12.18%。这意味着，若公司A股异议股东行使现金选择权，或同样导致一定亏损。

　　对于收购请求权和现金选择权，香颂资本董事沈萌向记者解释道，“这两项都是在收购交易中给予少数异议股东的权利，保证少数异议股东在收购交易过程中能够有机会维护自己的权益，得到公平对待。对于收购交易的价格不满意的异议股东，可以选择在二级市场出售或者施行相应的选择权利保护自己的利益。”

　　结束17年半上市史

　　细数公司的历史沿革，作为老牌券商之一的海通证券，成立于1988年的沪上“繁花”时代。彼时，公司名称仍为“上海海通证券公司”，主要股东为交通银行上海分行。

　　图源 电视剧《繁花》

　　上海海通证券公司是上海最早的三家证券公司之一，另外两家分别是上海万国证券公司、上海申银证券公司。

　　1994年9月27日，经中国人民银行批准，上海海通证券公司改制成为海通证券有限公司，注册资本为10亿元。

　　2002年1月28日，经中国证监会批准，公司整体变更为股份有限公司，海通证券有限公司更名为“海通证券股份有限公司”，注册资本为人民币40.06亿元。同年11月，公司注册资本金增至87.34亿元。

　　2007年7月31日，海通证券在上交所挂牌上市，开启了在A股17年半的兴衰沉浮史。2012年4月27日，公司发行合计13.52亿股H股，于香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

　　几经辗转，时至2024年9月5日，海通证券在A股落幕的结局开始进入倒计时。彼时，国泰君安证券、海通证券双双发布停牌公告，拟筹划重大资产重组，这成为新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单。

　　作为中国资本市场重大创新事项，以及国际资本市场最复杂的收购合并之一，“国君+海通”的合并推进速度远超市场预期。

　　今年1月20日，国泰君安、海通证券同步发布公告，宣布合并重组获得香港联交所批准，圆满完成本次合并重组全部行政审批程序。1月21日，国泰君安、海通证券公告，两家公司A股股票将自2月6日开市起停牌。

　　盈利能力大幅下滑

　　上市以来，海通证券业绩起起伏伏，早年也曾迎来比肩“券业一哥”中信证券的辉煌时刻。

　　据中国证券业协会的统计数据，在2008年至2016年间，登陆资本市场更早的海通证券总资产规模高于国泰君安，仅次于中信证券；营收规模也经常在行业内排名前三。2009年，海通证券的总资产规模为1103.48亿元，在行业内排名第一。

　　数据来源：Wind

　　从已披露的年报来看，2007年至2023年间，海通证券归母净利润常年保持盈利。其中，2015年海通证券归母净利润达到最高峰，为158.39亿元。此后，海通证券业绩起起伏伏，在2018年归母净利润短暂触底至52.11亿元后，2020年和2021年分别再次迎来超百亿的归母净利润。2023年，海通证券业绩大幅下滑，归母净利润下滑至最低谷的10.08亿元。

　　近期，海通证券发布了2024年业绩预告，预计归母净利润亏损约达34亿元，预计扣非净利润亏损约达37亿元。

　　对于2024年业绩预亏的主要原因，海通证券表示，报告期内，公司境外金融资产估值大幅下降，投资收益和公允价值变动损益减少；境内市场股权融资规模下降，公司投行业务收入减少。

　　不过，海通证券也强调，目前，公司业务及经营状况稳定，资产负债结构良好，流动性充裕。公司将坚定信心，聚焦主业，以与国泰君安的合并重组为契机，通过更强大的客户基础、更综合的服务能力、更高效的资本运用，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。