NCE汇评:随着美中贸易紧张局势的升级及市场不确定性的增加

　　市场反应与贸易紧张

2月5日，投资者正在降低风险，因为不确定性依然很高。在美国对中国商品征收10%的关税后，北京迅速做出报复反应。KGI亚洲有限公司的投资策略主管Kenny Wen表示：

　　“美中贸易关系仍然是一个风险，但如果美国的10%关税和中国的回应措施被推迟，那对市场会是利好。”

　　美国邮政服务局在贸易紧张加剧的背景下宣布暂停来自中国和香港的国际包裹。这一决定是在特朗普撤销对中国“最小免税”规定之后做出的，AT Global Markets的首席分析师Nick Twidale指出：

　　“市场现在面临着更大的宏观风险，这些举措似乎是在加剧美中之间的贸易战。”

　　中国经济状况

　　UBP高级经济学家Carlos Casanova表示，中国正面临“更为复杂的结构性问题”。他认为，北京对近期关税的回应“经过深思熟虑且温和”。彭博行业研究的分析师Marvin Chen指出：

　　“美中贸易谈判的延迟可能会推动中国市场的短期波动。”

　　尽管中国服务业活动在经历数月增长后意外放缓，但春季期间的消费需求仍支撑了增长。中国继续通过将人民币的每日参考汇率设置在比7.2更强的水平来支持人民币，以应对贸易战带来的贬值压力。

　　日本市场动态

　　日本股市回落，抹去上午的涨幅，因日元兑美元汇率上升。市场预期日本央行将继续加息，因国内工资数据强劲，政府对通胀的评论表明了加息的可能性。

　　商品市场与黄金

　　在商品市场，油价小幅下跌，因贸易战可能损害全球经济增长的担忧超出了对伊朗制裁强化的影响。现货黄金在近期交易中维持震荡，开盘报2841.99美元/盎司，最高触及2853.84美元/盎司，最低2839.09美元/盎司，截止发稿金价报2848.09美元/盎司，涨幅0.22%。这一波动反映了投资者对未来经济形势的高度关注。

　　黄金市场的基本面分析

　　上周金价受到股市套现抛盘的影响，同时美联储会议重申通胀仍偏高，劳动市场依然“强劲”。美联储主席鲍威尔表示不急于降低利率，这些因素共同施加了利空压力。然而，金价并未因此回落，反而强势上涨收阳，显示出市场对黄金的避险需求依然强劲。

　　本周，美国制造业数据进入扩张区域，整体向好，芝加哥联储主席古尔斯比及兰大联储主席博斯蒂克也表示对未来降息持谨慎态度。尽管如此，金价依然未见回落，继续走强并刷新历史高点。这表明，尽管市场对降息的预期减弱，但通胀仍然偏高，且劳动市场强劲，这些因素将继续支撑金价。

　　此外，市场还面临特朗普政策压力下的经济担忧。这种不确定性可能引发贸易冲突，并加剧对通胀的预期担忧，从而进一步提升黄金的避险需求。黄金作为传统的避险资产，通常在经济不确定性加剧时受到投资者青睐。

　　未来展望

　　整体而言，降息预期的减弱和通胀的持续偏高，以及劳动市场强劲，都不会对金价形成显著的利空压力。相反，市场的避险需求可能会推动金价进一步上行，挑战3000美元关口。金价在经历了强劲的上涨之后，可能会在短期内继续维持强势，暗示出突破压力线的潜力。

　　在未来的交易中，投资者应关注市场动态及政策变化，以制定相应的投资策略。黄金价格的走势将受到多重因素的影响，包括全球经济形势、货币政策变化以及地缘政治风险等。